Cours particuliers macroéconomie | Le marché de la monnaie et des actifs : courbe LM

La courbe LM pose souvent problème lorsque l’étudiant doit passer d’une explication intuitive à une équation ou à un graphique. Les cours particuliers e-Supadom permettent de travailler cette articulation entre demande de monnaie, revenu et taux d’intérêt. L’accompagnement s’adapte au niveau universitaire, aux difficultés rencontrées et au type d’exercice préparé.

La courbe LM représente les combinaisons du revenu YY et du taux d’intérêt ii qui assurent l’équilibre du marché de la monnaie. Elle constitue, avec la courbe IS, l’un des deux éléments du modèle IS-LM. Pour l’interpréter correctement, il faut comprendre l’équilibre monétaire, l’origine de sa pente positive et les variables capables de déplacer la courbe.

Qu'est-ce que la courbe LM ?

Dans le modèle IS-LM simple, le marché de la monnaie est à l’équilibre lorsque l’offre réelle de monnaie est égale à la demande réelle de monnaie. Cette relation est au cœur des cours particuliers de macroéconomie.

MM représente l’offre nominale de monnaie, PP le niveau général des prix, YY le revenu et ii le taux d’intérêt. La quantité M/PM/P correspond donc aux encaisses réelles disponibles. Dans la version simple du modèle, l’offre nominale de monnaie est supposée fixée par la banque centrale.

 

La demande de monnaie augmente généralement avec le revenu, car davantage de revenu entraîne davantage de transactions. Elle diminue lorsque le taux d’intérêt augmente, car conserver de la monnaie implique alors un coût d’opportunité plus élevé.Cette distinction entre comportements individuels et agrégats est également utile pour situer la différence entre microéconomie et macroéconomie.

Pourquoi la courbe LM est-elle croissante ?

 Une forme simple de demande de monnaie permet de comprendre directement la pente de LM.

En remplaçant cette expression dans la condition d’équilibre monétaire, on obtient :

Le coefficient de YY est positif. Si le revenu augmente alors que l’offre réelle de monnaie reste constante, la demande de monnaie augmente. Pour rétablir l’équilibre, le taux d’intérêt doit alors augmenter. C’est pourquoi la courbe LM est généralement croissante dans le plan (Y,i)(Y,i). Cette démonstration est une étape classique des exercices étudiés en macroéconomie universitaire.

Déplacement sur LM ou déplacement de la courbe LM ?

Il faut distinguer deux mécanismes.

 

 Une variation de YY ne crée donc pas une nouvelle courbe LM. Elle conduit simplement à un autre point d’équilibre sur la même courbe.

 

En revanche, une augmentation de M/PM/P réduit, pour un revenu donné, le taux d’intérêt nécessaire à l’équilibre. Dans la représentation habituelle, LM se déplace vers la droite ou vers le bas.Une diminution de l’offre réelle de monnaie produit l’effet inverse. Ces mécanismes permettent de relier la courbe LM aux notions plus générales étudiées dans les cours particuliers d'économie.

Comment une politique monétaire déplace-t-elle LM ?

Dans le cadre élémentaire du modèle, une politique monétaire expansionniste augmente l’offre de monnaie. Si le niveau des prix est donné, les encaisses réelles M/PM/P augmentent. Pour chaque niveau de revenu, l’équilibre peut alors être obtenu avec un taux d’intérêt plus faible : LM se déplace vers la droite.

 

Une politique monétaire restrictive produit le mécanisme inverse et déplace LM vers la gauche. Cette analyse concerne uniquement le marché monétaire. L’effet final sur le revenu d’équilibre nécessite ensuite de confronter LM à la courbe IS. Il ne faut donc pas transformer une question sur LM en analyse complète de toutes les politiques macroéconomiques. Les étudiants peuvent approfondir ces raisonnements dans les ressources consacrées aux études supérieures.

Quelles erreurs éviter dans un exercice sur la courbe LM ?

La première erreur consiste à confondre une variation du revenu avec un déplacement de LM. La deuxième est d’oublier que l’équilibre porte sur les encaisses réelles M/PM/P, et pas seulement sur la quantité nominale de monnaie. Une autre confusion fréquente consiste à retenir mécaniquement « LM est croissante » sans savoir l’expliquer.

 

Il faut toujours revenir au raisonnement : revenu plus élevé, demande de monnaie plus forte, puis hausse du taux d’intérêt nécessaire à l’équilibre si M/PM/P reste constant. Enfin, lorsqu’un exercice modifie plusieurs variables, il faut identifier laquelle agit sur l’équation de LM avant de déplacer la courbe. Un cours en visio adapté au niveau de l'étudiant permet notamment de reprendre ce raisonnement à partir d’exercices et de graphiques.

Ce qu'il faut retenir sur la courbe LM

La courbe LM regroupe les couples (Y,i)(Y,i) qui équilibrent le marché de la monnaie. Elle est généralement croissante parce qu’une hausse du revenu accroît la demande de monnaie et nécessite un taux d’intérêt plus élevé lorsque M/PM/P reste constant. Une variation du revenu provoque un mouvement sur LM, tandis qu’une variation de l’offre réelle de monnaie déplace toute la courbe.